صادرات بی‌سابقه مس از چین و سیگنال هشدار برای بازار داخلی و خارجی

برخی از کارخانه‌های ذوب مس در چین از جمله شرکت‌های Jiangxi Copper و Tongling Nonferrous Metals Group در تلاش برای پوشش موقعیت‌های فروش خود در بورس فلزات لندن (LME)، صادرات خود را به‌طور چشمگیری افزایش داده‌اند. به گفته منابع آگاه حدود ۳۰ هزار تن مس تصفیه‌شده از سوی این تولیدکنندگان طی هفته‌های آینده راهی انبارهای LME در آسیا خواهد شد.
در همین حال خبرگزاری رویترز با استناد به منابع آگاه اعلام کرده که نزدیک به ۱۰ کارخانه چینی در حال آماده‌سازی ارسال ۴۰ تا ۵۰ هزار تن مس به انبارهای بورس لندن هستند.
افزایش ریسک برای ذوب‌کاران چینی
ذوب‌کاران چینی معمولاً برای محافظت در برابر نوسانات شدید قیمت، هزینه مواد اولیه (کنسانتره) را از طریق قراردادهای مالی، پوشش ریسک می‌کنند. با این حال شرایط بازگشت شدید قیمتی (Backwardation) ممکن است موجب زیان این شرکت‌ها شود به‌ویژه اگر نتوانند فلز فیزیکی را به‌موقع تحویل دهند.
روز چهارشنبه پرمیوم قرارداد نقدی مس نسبت به قرارداد سه‌ماهه به ۹۴ دلار در هر تن کاهش یافت؛ این رقم دو روز قبل ۲۸۰ دلار بود. این افت سریع به‌دلیل انتشار اخبار مربوط به افزایش صادرات چین رخ داده است.
طبق گزارش رویترز در ماه مه سهم مس تولید چین در موجودی‌های ثبت‌شده LME به ۴۳ درصد (۳۰٬۸۲۵ تن) کاهش یافته که نسبت به ۵۹٬۷۲۵ تن در آوریل افت قابل‌ توجهی دارد.
فشار مضاعف در بازار جهانی و آمریکا
در حالی که موجودی‌های آماده تحویل در بورس لندن از ابتدای سال تاکنون حدود ۸۰ درصد کاهش یافته و به کمتر از یک روز مصرف جهانی رسیده، اختلاف قیمتی چشمگیر میان بازار آمریکا و LME نیز به بحران دامن زده است. در برخی موارد این اختلاف به ۱٬۰۰۰ دلار در هر تن رسیده و موجب شتاب در انتقال مس به آمریکا پیش از اعمال احتمالی تعرفه‌ها شده است.
انبارهای داخلی چین نیز در ماه‌های ابتدایی سال کاهش یافت اما به‌تدریج با کاهش تقاضا در بزرگ‌ترین مصرف‌کننده جهانی مس تثبیت شده است.
اکنون صادرات گسترده مس از چین ممکن است فشارهای تازه‌ای بر بازار داخلی این کشور وارد کند.
زمینه‌چینی برای تعرفه‌های آمریکا
در ماه فوریه دونالد ترامپ رئیس‌جمهور آمریکا وزارت بازرگانی این کشور را موظف کرد که امکان اعمال تعرفه بر واردات مس را بررسی کند و گزارش نهایی باید ظرف ۲۷۰ روز ارائه شود. این اعلامیه باعث جهش ناگهانی در صادرات مس به آمریکا شد، به‌طوری که واردات مس تصفیه‌شده به ایالات متحده در ماه آوریل به بیش از ۲۰۰ هزار تن رسید که بالاترین سطح در بیش از یک دهه گذشته است.
بحران ظرفیت در چین و هزینه‌های منفی تبدیل
بخش پالایش مس در چین که طی سال‌های گذشته به سرعت توسعه یافته اکنون با مازاد ظرفیت و رقابت شدید برای تامین مواد اولیه روبه‌روست. در نتیجه برخی کارخانه‌ها چنان با کمبود کنسانتره مواجه شده‌اند که حاضرند برای تبدیل کنسانتره به مس تصفیه‌شده به معدن‌داران پول پرداخت کنند؛ امری که برای نخستین بار هزینه‌های لحظه‌ای تصفیه را به محدوده منفی کشانده است.
واکنش بورس لندن به بحران
در واکنش به شرایط کم‌سابقه بازار، بورس فلزات لندن هفته گذشته اقداماتی را برای مهار بازگشت قیمتی و جلوگیری از نوسانات شدید اتخاذ کرد. این اقدامات مشابه سیاست‌هایی است که پیش‌تر در بازار آلومینیوم و در برابر شرکت Mercuria Energy Group اجرا شد. اما داده‌های معاملاتی نشان می‌دهند که بحران بازار مس ریشه‌ای‌ و سیستماتیک‌تر از فعالیت یک بازیگر بزرگ است.
تحولات قیمتی در بازار آمریکا
در بازار COMEX آمریکا قیمت قرارداد ماه جولای در روز چهارشنبه حدود ۴.۸۸ دلار به ازای هر پوند (۱۰٬۷۶۰ دلار به ازای هر تن) معامله شد. این در حالی است که قیمت مشابه در LME ۹٬۷۰۳ دلار به ازای هر تن بود. قراردادهای سپتامبر کمی بالاتر، در حدود ۴.۹۳ دلار و قراردادهای دسامبر نزدیک به ۵ دلار در هر پوند معامله می‌شد.